在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓的背景下，地方投資大賽重出江湖。四川4.3萬億、貴州1.7萬億、浙江未來十年投資超10萬億……據(jù)不完全統(tǒng)計，自今年2月份以來，多個省市已公布其投資計劃，涉及總投資金額達(dá)20萬億元。在經(jīng)濟(jì)增長放緩的環(huán)境下，投資依然是促進(jìn)增長的重要動力，但如此大規(guī)模的投資一旦入市會對拉動經(jīng)濟(jì)起到多大的作用，如何預(yù)防投資風(fēng)險？多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受采訪時表示，投資項(xiàng)目要建立問責(zé)機(jī)制，避免項(xiàng)目盲目上馬。

　　動態(tài)：
　　新一輪投資中西部唱主角

　　在這輪地方政府投資潮中，中西部省份唱起了主角。其中，山西、四川、貴州、江西、廣西、陜西6省共推出了10.05萬億元投資計劃，萬億以上的投資項(xiàng)目有4個。例如，山西省宣布今年欲通過“五大工程”引資1.5萬億元；四川省則推出了投資總額達(dá)4.3萬億元的1999個合作項(xiàng)目向民企招商；貴州省也面向民企拋出了總投資額近1.7萬億元的506個項(xiàng)目；廣西也表示將在今年推進(jìn)552項(xiàng)重大項(xiàng)目建設(shè)，總投資達(dá)1.5萬億元。

　　而資源優(yōu)勢聚集的東部地區(qū)也加入到這場投資競賽。其中，浙江省政府于近日發(fā)布《浙江省擴(kuò)大有效投資“411”重大項(xiàng)目建設(shè)行動計劃（2013~2017年）》，計劃未來五年總投資超過10萬億元，拉動浙江省經(jīng)濟(jì)；廣東省也在年初舉行的“新廣州·新商機(jī)”2013年重大項(xiàng)目投資推介會上推出187個項(xiàng)目，總投資額達(dá)7869億元。

　　特點(diǎn)：

　　除了基建還有量身訂做項(xiàng)目

　　和去年下半年的投資上馬熱潮相比，大多數(shù)地方的投資熱情稍有回落。例如，去年9月份，四川省投資6.49萬億，今年僅為4.3萬億；貴州省去年7月份投資3萬億，今年僅為1.7萬億；廣東省去年8月份投資1萬億，今年僅為7869億元。

　　在這輪投資中，可以看出，基礎(chǔ)設(shè)施投資和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成各地政府鼓勵的投資重點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施方面，四川4.3萬億投資計劃中將較大的蛋糕分給了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，共計有基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目710個，投資額20469億元；而在浙江省10萬億投資藍(lán)圖中，基礎(chǔ)設(shè)施投資則是一個萬億板塊，按照《浙江省擴(kuò)大有效投資“411”重大項(xiàng)目建設(shè)行動計劃（2013~2017年）》，該省將力爭五年新建（改建）鐵路1500公里，城市軌道交通140公里，高速公路1000公里；沿海港口新增吞吐能力2.4億噸；新增民用機(jī)場旅客吞吐能力2000萬人次；新增4G網(wǎng)絡(luò)基站5萬個。

　　在產(chǎn)業(yè)投資方面，各地方政府紛紛將投資重點(diǎn)瞄準(zhǔn)新興產(chǎn)業(yè)。例如，在“新廣州·新商機(jī)”2013年重大項(xiàng)目投資推介會上，132個簽約項(xiàng)目中，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展方向的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目占項(xiàng)目總數(shù)的70%，包括阿里巴巴物聯(lián)網(wǎng)新城及大數(shù)據(jù)中心合作項(xiàng)目、騰訊華南電子商務(wù)總部項(xiàng)目等。而江西省在中博會發(fā)布的1200個招商項(xiàng)目中，主要是今年全省重大產(chǎn)業(yè)招商項(xiàng)目和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重點(diǎn)招商項(xiàng)目，涉及現(xiàn)代物流、信息傳輸和計算機(jī)軟件業(yè)、服務(wù)外包、金融、衛(wèi)生、教育文體娛樂、商貿(mào)服務(wù)業(yè)、生態(tài)旅游和較好的酒店等十大領(lǐng)域。

　　值得注意的是，部分省市還充分挖掘自身潛力，推出了針對區(qū)域市場本身量身訂做的投資項(xiàng)目。如貴州依托其山清水秀的自然資源和豐富多彩的少數(shù)民族文化推出了大批旅游項(xiàng)目，其中，引資980億元的花溪高原明珠綜合旅游度假區(qū)和引資380億元的南明河城市流域休閑度假帶項(xiàng)目引起了很多企業(yè)的興趣。四川4.3萬億投資中，將工業(yè)項(xiàng)目中較大的蛋糕分給了能源電力項(xiàng)目，投資總額達(dá)5285億元。

　　在資金來源上，此次各地方政府紛紛將目光對準(zhǔn)了民營企業(yè)，面向民營企業(yè)的招商成了主流。例如，四川、貴州分別召開四川與全國知名民營企業(yè)投資合作洽談會，面向全國優(yōu)強(qiáng)民營企業(yè)招商項(xiàng)目推介會暨簽約儀式，力邀民企參與地方建設(shè)；而廣東、江西等省則分別通過舉辦“新廣州·新商機(jī)”2013年重大項(xiàng)目投資推介會和中博會等推介活動向中外企業(yè)展示自己的重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　影響：

　　風(fēng)險控制或?qū)⒚媾R“三重門”

　　“相比往年，今年地方投資動力雖大，但壓力也更大，也面臨多重風(fēng)險?！敝袊鐣茖W(xué)院區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究所研究員、中國城市經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長劉維新在接受采訪時說，地方政府新一輪投資競賽中，因?yàn)槿谫Y渠道相對單一，如果打了折扣，可能會對地方債務(wù)平臺風(fēng)險造成影響。同時，投資產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目如果可行性報告和評價體系不完備，盲目追求規(guī)模和速度可能加重產(chǎn)能過剩。此外，還需要防范通脹預(yù)期上揚(yáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)面造成不良影響。

　　對于新一輪的地方投資競賽對地方債可能產(chǎn)生的影響，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇也認(rèn)為，雖然這20萬億元并不全是政府直接投資，而是包括政府拉動的民間投資，但是考慮到政府可能通過融資平臺、信托公司變相舉債投資，還是會進(jìn)一步加劇地方債風(fēng)險。如何控制風(fēng)險需要進(jìn)一步觀察。

　　實(shí)際上，地方債問題再度凸顯，成為國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)下調(diào)中國主權(quán)債務(wù)評級的一大考量因素。就在上月，銀監(jiān)會在以往收緊平臺貸的基礎(chǔ)上，再次要求各銀行加強(qiáng)對地方融資平臺的清理和規(guī)范。同時，去年風(fēng)光一時的城投債，已在年初被中央結(jié)算公司警告存在倒債風(fēng)險。

　　“此外，即使地方覺得有投資基建項(xiàng)目，也要注意地方的實(shí)際情況，不能一味地去投資高鐵建設(shè)?！眲⒕S新提醒說，其實(shí)每個城市之間都修建高鐵并沒必要，這些高鐵基建項(xiàng)目也可能造成資源浪費(fèi)，而且可能滋生腐敗，應(yīng)著力選擇涉及民生的重要項(xiàng)目，比如欠發(fā)達(dá)地區(qū)的鄉(xiāng)村公路等。目前中國城市尤其是大城市聚集了大量的經(jīng)濟(jì)、人口等方面的資源，但公共交通基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后，阻礙了城市的發(fā)展，應(yīng)該多發(fā)展城市群建設(shè)。

　　“在投資中要處理好通脹上揚(yáng)的風(fēng)險，投什么一定要慎重?！眲⒕S新強(qiáng)調(diào)，多地區(qū)大規(guī)模的投資計劃，引發(fā)通貨膨脹的危險也值得警惕。中國社會科學(xué)院區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究專家徐逢賢也認(rèn)為，雖然今年通脹壓力還不是很大，但是要看到物價的絕對值仍然是不斷上漲，只不過漲幅放緩。各地如此大規(guī)模的投資計劃，將會帶動鋼鐵、水泥、建材等大宗商品價格的上漲，進(jìn)而推動整體通脹形勢的走高，給宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來難題。

　　地理論見

　　地方投資如何防控風(fēng)險？

　　在各地紛紛推出投資計劃的情況下，如何有效防控風(fēng)險，降低投資拉動可能對宏觀經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響？“事前撰寫可行性研究報告，對投資領(lǐng)域和后果進(jìn)行充分的論證是有效的避免方式?！眲⒕S新認(rèn)為，事前的預(yù)判和評估顯得很重要。此外，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院院長王壅君認(rèn)為，可以從制度管控上著手，建立一整套的決策問責(zé)制度。

　　“就資金的來源而言，各地流動性和總量都很大，有效配置的關(guān)鍵在于投融資體制。”劉維新認(rèn)為，這需要徹底解決兩個問題，是建立區(qū)域融資市場。其次，金融機(jī)構(gòu)要民營化、市場化。

　　對于如何規(guī)避產(chǎn)能過剩，劉維新認(rèn)為最核心的解決辦法是對投資方向的正確性進(jìn)行論證評估。他說，現(xiàn)在很多地區(qū)都在大規(guī)模建高速路，短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)有拉動作用，但是目前除了幾家上市公司可能盈利外，其他大部分高速路公司都處于虧損狀態(tài)。任何對資源優(yōu)化配置的扭曲，都可能產(chǎn)生飲鴆止渴的效果。